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(두 날짜 사이의 가격을 상대비교하는데 의미가 있을뿐이며, 절대가격은 아닙니다)

1974년 1월 유가는 전달(4.3$)에 비해 무려 2.5배가 뛴 10.11$을 기록하며 1차 오일쇼크를 일으켰다. 당시 가격을 미국의 CPI를 통해 실질가격으로 환산하면 21.7$ 수준이다.

2차 오일쇼크이후 피크를 기록했던 1980년 4월의 명목가격은 39.5$, CPI를 반영한 실질가격으론 48.77$, 달러인덱스를 반영가격으론 46.1$ 이었다.

5월 현재 유가기준으로 명목가격125$/ CPI 반영: 58.05$/ 달러인덱스반영: 46.89$

결국 현재 유가 수준은 물가와 미국의 약달러를 감안하더라도 2차 오일쇼크의 수준을 넘긴것으로 보인다.


전세계가 오일쇼크 사정권에 들어왔는데,
한국은 환율까지 급등하고 있으니... 다른 국가들보다도 고유가 충격이 훨씬 커질 듯 싶다.

아무리 석유 의존도가 낮아졌다고는 하지만 여기서 유가가 10%~15% 오르거나 원달러 환율이 7%~10%만 올라도 스태그플레이션 초기국면으로 접어들 가능성이 높아 보인다.

강만수,최중경...이 두사람이 움직이는 이명박 경제팀이 환율에 대한 망상을 버리지 않고.. 금리인하나 매수개입, 구두개입을 서슴치 않는다면 한국경제는 깊은 수렁으로 빠지지 않을까....

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2004년 무리한 환율 방어로 외국환평형기금 손실 급증
[이데일리] `최틀러`에서 `종이 호랑이`까지
[경향신문] 외평기금 작년 10조원 손실
[경향신문] 외환파생상품 투자 ‘최대 1조8천억 손실’

'최틀러가 돌아왔다'
[매일경제] [칼럼] 정부,환율 급등 유도 성공하고 있나
[한국일보] 위험한 '최중경 차관· 강만수 장관'
[머니투데이] 환율 급등은 외평기금 NDF 굴레 벗을 찬스(?)


【제1차 석유파동】 1973년 10월 6일부터 시작된 중동전쟁(아랍이스라엘분쟁)이 10월 17일부터 석유전쟁으로 비화하여 세계의 경제는 제2차 세계대전 이후 가장 심각한 불황에 직면하게 되었다. 1971년부터 OPEC는 석유이권(石油利權)수입의 인상을 추진해 오던 중, 1973년 10월 16일 페르시아만(灣)의 6개 석유수출국들은 OPEC(석유수출국기구) 회의에서 원유고시가격을 17% 인상하여 종전의 원유 1배럴당 3달러 2센트에서 3달러 65센트로 인상한다고 발표한 데 이어서, 17일 이스라엘이 아랍 점령지역에서부터 철수하고 팔레스타인의 권리가 회복될 때까지 매월 원유생산을 전월에 비해 5%씩 감산하기로 결정하였다고 발표함으로서, 중동전쟁에서 석유를 정치적인 무기로 사용할 것을 선언하였다.

이 결정으로 인하여 서방세계에서는 '에너지 위기'가 조성되기 시작하였는데, OPEC의 페르시아만 산유국들은 다시 1974년 1월 1일을 기해 배럴당 5.119달러에서 11.651달러로 인상하였다. 석유에 기간산업의 대부분을 의존하고 있는 서방세계의 경제는 석유부족으로 인한 제품생산의 부족과 제품가격의 상승으로 세계적인 불황과 인플레이션을 만연시켰다. 이 결과 정도의 차이는 있지만 선진국 및 후진국을 막론하고 경제성장의 둔화를 가져왔다. 외교면에서는 서방세계로 하여금 이제까지의 친(親)이스라엘에서 친아랍 중동정책으로 기울게 하였으며, 한편 OPEC는 국제석유자본(Oil Major)이 독점하고 있던 원유가격의 결정권을 장악하게 되었으며, 자원민족주의(resource nationalism)를 강화시키는 결과를 초래하였다.

【제2차 석유파동】 제l차 석유파동의 결과 OPEC는 '석유메이저'가 독점하고 있던 원유가격의 결정권을 장악하였으나, 인플레이션과 달러 가치의 하락을 고려한 실질원유가격으로 끌어 올리지는 못하였다. 그리하여 1978년 12월 OPEC 회의는 1976년 배럴당 12.70달러에서 단계적으로 14.5%의 인상을 결정하였다. 이와 때를 같이하여 12월 말 이란은 국내의 정치 및 경제적인 혼란을 이유로 인하여 석유생산을 대폭 감축시키고 수출을 중단하였다. 이 결과 73년 제1차 석유파동 이후 배럴당 10달러선을 조금 넘어섰던 원유가격은 불과 6년 사이 20달러선을 돌파하였고, 현물시장에서는 배럴당 40달러에 이르게 되었다. 이것이 제2차 석유파동이다.

제2차 석유파동의 여파는 제1차 석유파동과 마찬가지로 세계 경제에 큰 영향을 미쳤다. 즉, 선진국의 경제성장률은 1978년의 4.0%에서 1979년에는 2.9%로 낮아졌다. 물가면에서는 선진국의 소비자물가상승률은 10.3%를 기록하였으며, 개발도상국의 경우 32.0%의 급격한 상승세를 보였다. 또 석유수입국의 경상수지는 원유수입의 부담 증가로 크게 악화되었는데, 경제협력개발기구(OECD) 제국의 경상수지는 1978년의 116억 달러 흑자에서 1979년 322억 달러의 적자로 반전되었고, 비산유개발도상국은 적자의 폭이 444억 달러에서 505억 달러로 확대되었다. 반면 OPEC 산유국의 경상수지 흑자는 1978년의 240억 달러에서 79년에는 770억 달러로 급증하였다. 한국의 경제는 제1차 석유파동 때에 다른 국가에 비해 크게 영향을 받지는 않았으나(1974년과 1975년의 경제성장률은 각각 8.0%와 7.1%), 제2차 석유파동 때는 극심한 피해를 받았다(1979년과 1980년의 경제성장률은 각각 6.4%와 -5.7%). 이는 제1차 석유파동 이후 경제 체질 개선이 이루어지지 못하고 중화학공업 중심의 확대정책에 중점을 둔 것에 기인한다.


참고자료

CPI(1982-1984=100): 美 노동부
ftp://ftp.bls.gov/pub/special.requests/cpi/cpiai.txt

US Dollar Index(1973~):美 연방준비제도이사회 FRB
http://www.federalreserve.gov/releases/H10/summary
http://www.federalreserve.gov/releases/H10/summary/indexnc_m.txt

WTI Monthly Price
http://www.economagic.com/em-cgi/data.exe/var/west-texas-crude-long

결론: 아직도 저평가- 내려갈 길이 멀다

요즘 환율관련 기사들 보면 정부가 이랬다더라...

"펀더멘털과 괴리된 환율변동엔 단호히 대처한다"

장난하나?

시장원리대로면 이미 작년에 3자리대 진입했어야 되는데...
개입이랍시고...돈쳐발라서 손해본건 누군데?

그것도 개입해서 제대로 막은것도 아니고... 손해만 보고서 미금리 인상으로 간신히 달러강세로 돌아서니... 겨우 한 숨 돌리고...

그때 실현손만 2조 넘는걸로 알고 있는데...(현재 평가손은 5~7조 이상으로 추정) 말로만 흑자 230억$이러고 있으면 뭐하냐고... 뒤에서 알게 모르게 다까먹는데...

수급논리로 보면 재경부나 한은은 무조건 깨지게 되어있다...
투기세력 투기세력하지만... 그런식으로 말한다면 우리나라 시장에 참여하는 모든 주체가 투기세력이다. 사실 그들이 투기세력이라기 보단 좀 똑똑한 돈 뭉치라는걸 느껴야 하지 않을까?
그런의미에서 우리 당국은 절대적 열세일 수 밖에...

사실 그동안 알게 모르게 재경부나 한은이 방어한 환율이 100원이 넘어간다... 이건 그들이 손 놓는 순간부터 균형이 깨진다는 말...(방어주체가 거의 없기 때문에... 다른말로는 현재 환율이 균형점이 아니라는 얘기)


요즘 재경부나 한은의 실지적인 개입이 없는건... 사실 총알이 거의 떨어져서 최후의 순간에만 사용하겠단 말로 들린다...

작년같았으면 '적절한 개입을 통해 환투기세력에게 손해를 입히겠다'
요딴식으로 말했을텐데...

올해는 "공동검사권을 발동....엄중대처" 웃기는 말씀이다.
이빨없는 호랑이라고... 있는지 없는지 확인도 힘든 환투기세력 타령이다.


아무튼 환율 하락은 대세다. 향후 2-3년간은 800원까지 줄줄 샌다ㅋㅋㅋ


-1/7

검색어 "재정경제부 환율방어" 검색하니까

최용식소장이 비슷한 얘기를 쭉 개진하고 있어 신기하기도 했고...
2004년 7월에도 언론에서 이런 얘기가 나왔었는데...
정부요청으로 묻힌것 같다. 올해는 왜 이런얘기가 많이 없는지 알듯 말듯..

기사를 보니 내 생각보다 훨씬 많은 손실이 있는 것 같다.
심각한경우엔 올해 우리 무역수지 흑자규모정도?...



100분토론같은데서 한 번 논의해야 하지 않을까?

사학법은 보니까 금방 깨갱거릴듯 싶고...
소모적인 황우석파문 논의하는것 보다...

국부가 이런식으로 새고 있다는것에 대해 논의가 필요할 듯 싶은데...


하지만.. 당국이 스무딩 오퍼레이션으로 방향을 선회하고 있는건 불행중 다행.

관련기사들

2005 외평기금 손실액 2조원 추정-이혜훈/이데일리

외환 정책, 수급불균형 해소로 전격이동/이데일리




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